证券
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付费后查看全部内容百济神州：一盘大棋，三大趋势
2026年5月，百济神州站在了一个极具象征意义的节点上。 财务端，一季度归母净利润16.08亿元，一举超过2025年全年的14.61亿元。营收105.44亿元，同比增长31%，GAAP口径下净利润2.27亿美元。毛利率89.0%，同比提升3.2个百分点；SG&A费用占产品收入比从41%降至37%。产品端，2026年一季度泽布替尼全球销售额11亿美元（约75.98亿元），同比增长38%，贡献了公司同期产品收入的约73%。研发端，一次性终止6个在研项目，涵盖5个热门肿瘤靶点和1个自身免疫管线，战略收缩意图明确。
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付费后查看全部内容政策底与情绪顶：5月18日-22日A股方向研判
2026年5月第三周（5月11日-15日），A股市场走出了鲜明的分化格局。上证指数收跌1.07%，上证50下跌1.53%，创业板指逆势上涨3.50%，科创50上涨3.40%，日均成交额达3.37万亿元，环比回升6.58%，交投热度维持高位。创业板指刷新历史新高后，市场结构分化加剧，成长与价值、科技与周期的裂痕进一步拉大。
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付费后查看全部内容清越科技、元道通信造假“自取灭亡”
2026年5月8日晚，中国证监会罕见地同时发布两份通报，分别指向科创板企业清越科技（688496）和创业板企业元道通信（301139）。两家公司均涉嫌欺诈发行及定期报告信息披露违法违规，将分别由上交所和深交所依法启动重大违法强制退市程序。
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付费后查看全部内容2026年券商江湖：“拼业绩”只是表面，“拼格局”才是核心引擎
从“有没有资格跟央行做对手盘”，到“有没有资格承接千亿科创债”，再到“AI能不能替代投资顾问”，2026年的券商江湖已经迎来了一场全方位的格局重铸。当50家上市券商一季度合计赚走656亿元，当4家券商首次挤入央行公开市场业务一级交易商名单，当券商投行间承销差距拉至数倍，“拼业绩”只是表面粗线条，“拼格局”才是决定未来十年座次的核心引擎。
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付费后查看全部内容A股34家生物医药企业江湖：冰山之下，谁在裸泳，谁有铠甲？
2025年，A股生物制品行业34家上市公司陆续交出全年成绩单。一份营收与净利润的座次表，悄然揭示了行业的结构性分化：在行业整体营收均值为17.75亿元的背景下，头部企业能够突破百亿门槛，而末尾企业的营收却仅有行业的零头；在净利润方面，从头部企业的近29亿元到多个企业的数亿元亏损，差距更为悬殊。
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付费后查看全部内容证券行业新格局正在深度重塑，东方证券要下决心构建未来地图
2026年4月19日，东方证券发布筹划重大事项的停牌公告，拟通过发行A股股份及支付现金方式收购上海证券100%股权。短短10个月之前，东方证券高管还在业绩说明会上回应市场传闻，称“目前不存在应披露而未披露的相关信息”。从“否认传闻”到“官宣交易”，这场跨越近两年时长的悬念终于尘埃落定。一家资产近5000亿元的A+H上市券商，决心将另一家同城兄弟纳入麾下，不只是简单的规模叠加，更是上海国资体系内一场深思熟虑的战略布局。
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付费后查看全部内容北交所上市公司再融资参与热度被加速激活
2026年2月9日，沪深北三大交易所同步推出优化再融资一揽子措施，着力提升市场功能，更好支持创新型中小企业高质量发展，核心举措包括大力支持优质上市公司再融资、提高再融资的制度包容性和便利性等，旨在建立按需、合理的接续融资机制。政策落地两个月以来，北交所上市公司再融资的参与热度正被加速激活。
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付费后查看全部内容四环医药因创新药扭亏后闷声赚大钱
2026年3月31日，四环医药发布2025年全年业绩。数据显示，公司全年实现总收入26.18亿元，同比增长37.7%；毛利18.02亿元，同比增长45.1%，毛利率升至68.8%；公司拥有人应占溢利1.80亿元，同比由亏转盈；董事会建议宣派末期现金股息每股人民币0.96分。在港股创新药板块普遍陷入亏损泥潭的背景下，四环医药用一份全面扭亏的成绩单，证明了自己“闷声赚钱”的能力。而这家昔日的仿制药龙头，其盈利的真正来源，已不再是传统意义上的“药”。
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付费后查看全部内容迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗：2026攻坚战
2025年，中国医疗器械行业的三家龙头企业——迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗，交出了三份截然不同的答卷。一家深陷上市以来最严重的业绩下滑，一家营收利润双双创下新高，一家在转型阵痛中寻找新的增长曲线。这是三家企业的分化之年，也是它们面向2026年攻坚战的起点。
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付费后查看全部内容“十五五”中国创新药发展预测、分析与展望
2026年是“十五五”规划开局之年，中国创新药产业历经十余年高速发展，已彻底告别仿制为主、单一赛道扎堆的粗放发展阶段，完成从“跟跑”到“并跑”的阶段性跨越，正处于向“全球领跑”迈进的关键历史节点。近年来，在国家战略加持、审评审批改革深化、资本生态优化、技术迭代加速的多重驱动下，产业完成了从肿瘤单一赛道向多疾病领域多点开花的结构性转型，研发体量稳居全球前列，创新成果批量落地。
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付费后查看全部内容中国重塑新能源汽车产业竞争秩序
2026年3月17日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局联合召开新能源汽车行业企业座谈会，中国汽车工业协会及17家重点汽车企业相关负责人出席会议。这场会议释放出的信号清晰而强烈：中国新能源汽车产业正在经历一场从“野蛮生长”到“规范发展”的秩序重塑。在“十五五”开局的关键节点，国家层面以系统性部署，为这一战略性新兴产业的下一步发展划定了清晰航道。
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付费后查看全部内容古汉医药的独家内幕故事
2026年1月至3月，古汉医药集团接连迎来创立70周年、核心产品古汉养生精上市40周年及企业上市30周年的历史交汇点。这家起源于1956年中药作坊的湖南老字号，在经历控制权变更、证券简称回归、战略路径重塑后，正以“前店后厂、品牌专卖”的全新模式进入公众视野。在其看似平稳的品牌叙事之下，隐藏着一段关于“回归”与“重构”的内幕故事。
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